Tinjauan Kedepan Hari Selasa: Apakah Kenaikan Yang Terjadi Masih Akan Terus Berlanjut?

Tuesday, February 23rd, 2010 15:14:57

Laporan earning yang menunjukkan pemulihan dan data-data ekonomi yang juga menunjukkan pemulihan akan dapat membuat saham-saham kembali dapat menguat sebesar 10 hingga 15 persen lagi, hal ini diungkapkan oleh Tobias Levkovich, chief equities strategiest pada Citigroup.

Levkovich menyatakan ia menargetkan untuk akhir tahun ini, indeks S&P 500 akan dapat mencapai 1175 atau sekitar 7 persen diatas level yang ada saat ini. Ia menyatakan indeks S&P 500 akan dapat mencapai posisi tertingginya pada 1250 dan kemudian kembali melemah akibat sentimen dari Fed yang memutuskan untuk mulai melakukan pengetatan kebijakannya dengan mulai menaikkan tingkat suku bunga. The Fed pada hari kamis minggu lalu memutuskan untuk menaikkan discount rate atau tingkat suku bunga pinjaman jangka pendek kepada perbankan menjadi 0,75 persen, dan hal tersebut cukup memberikan pengaruh terhadap pergerakan pasar finansial.

Langkah selanjutnya yang kemungkinan besar diambil oleh Fed dalam rangka melakukan penarikan stimulus adalah dengan melakukaan pembelian mortgage-backed securities, diperkirakan tindakan tersebut akan dilakukan oleh Fed pada akhir kuartal pertama tahun ini.

Selanjutnya langkah yang kemungkinan besar akan diambil oleh Fed menurut perkiraan analis adalah dengan mulai menaikkan tingkat suku bunga acuan (Fed funds rate), dan hal tersebut akan memiliki pengaruh yang besar bagi pinjaman kredit konsumsi dan juga kredit perumahan. Hal tersebut tentu saja akan sangat berpengaruh terhadap pergerakan pasar saham. Citigroup memperkirakan the Fed akan mulai menaikkan tingkat suku bunga acuan atau Fed Funds Rate pada kuartal keempat tahun ini.

Dalam wawancara melalui telephon, Levkovich menyatakan bahwa para pelaku pasar mulai berhati-hati terhadap kebijakan-kebijakan tersebut. Jika kita lihat satu tahun setelah terjadinya resesi, earning perusahaan-perusahaan mengalami kenaikan hingga double digits. Tetapi jika kita lihat ternyata pergerakan pasar hanya mengalami kenaikan single digit.

Tetapi yang patut kita perhatikan adalah adanya potensi saham-saham akan mengalami kenaikan yang luar biasa. Berdasarkan data yang dimiliki oleh Citigroup walaupun earning perusahaan mengalami kenaikan, tetapi 95 persen pergerakan pasarnya mencerminkan bahwa perusahaan-perusahaan yang ada tidak menunjukkan pertumbuhan earning. Hal ini sebelumnya pernah terjadi pada priode 1979 dan 1982, dan berdasarkan data ditahun selanjutnya, terjadi kenaikan pada pasar finansial yang cukup besar. Berdasarkan hal tersebut, Citigroup pada hari Senin kemarin menaikkan perkiraan operating earning per lembar saham perusahaan-perusahaan yang tergabung dalam S&P 500 untuk tahun 2010 dari $72,50 menjadi $76,50.

Selanjutnya pertanyaan besarnya kapan para pelaku pasar mulai percaya kembali terhadap pasar padahal disatu sisi kondisi pasar masih menyisakan banyak kendala, seperti adanya kemungkinan kenaikan pajak dan sebagainya.

Jawabanya adalah saat kondisi domestik AS mulai menunjukkan pemulihan dan juga berkurangnya jumlah pengangguran. Jika keduanya terpenuhi, maka walaupun terjadi kendala-kendala seperti kenaikan pajak, kenaikan tingkat suku bunga dan sebagainya, para pelaku pasar tetap akan konfiden.

Untuk hari selasa ini, akan ada data-data ekonomi penting yang akan dirilis, diantaranya adalah S&P/Case-Shiller home price data yang akan dirilis pada pukul 9 pagi, Treasury auctions $44 billion in 2-year notes yang akan dirilis pada pukul 1 siang, FDIC holds quarterly briefing dengan perbankan pada pukul 10 pagi, Hearing yang diadakan oleh House Energy and Commerce subcommittee mengenai investigasi terhadap Toyota.

Hari selasa ini juga akan ada beberapa perusahaan besar yang akan melaporkan kinerja keuangan kuartalannya, diantaranya adalah Home Depot, Target, Macy’s, Office Depot, Sears, Barnes and Noble, Vornado Realty Trust, Tenet Healthcare, Medco, dan Garmin.

Presiden Fed St. Louis juga dijadwalkan akan melakukan pembicaraan mengenai regulatory reform pada pukul 5 Sore.